Opis debaty:

W panelu, w którym wezmą udział przedstawiciele KNF oraz członkowie zarządów banków i zakładu ubezpieczeń w randze CRO/CFO, podjęta zostanie próba odpowiedzi na szereg pytań dotyczących status quo oraz przyszłości instrumentów AT1 w Polsce. Dyskusję poprzedzi krótka prezentacja wprowadzająca w zagadnienia instrumentów AT1 oraz podsumowania dokonań polskiego i europejskiego sektora w ciągu ostatnich trzech lat w tym obszarze.

Dyskusja panelowa będzie koncentrowała się na następujących tematach:

• Jakie nadzieje były pokładane w AT1? Porozmawiamy o głównych przyczynach wprowadzenia instrumentów AT1 i celach, jakim miały one służyć.
• Czy te nadzieje zostały spełnione? Wymienimy obserwacje nt. rynkowej weryfikacji tych instrumentów. Dyskusja będzie dotyczyć m.in. problemów z absorpcją strat (zakładane działanie going concern versus praktyczna zamiana w kapitał gone concern), kuponami oraz opcjami wcześniejszego wykupu. Omówimy konstrukcje prawne AT1 w zderzeniu z konkretnymi oczekiwaniami rynku. W tym kontekście wspomnimy o zjawiskach takich jak stygmatyzacja i tzw. spirala śmierci, a także kontrowersjach wokół inwersji hierarchii wierzycieli, gdy obligatariusze ponoszą straty przed akcjonariuszami.
• Czy rynek instrumentów AT1 ma przyszłość? Wymienimy się poglądami na temat możliwych sposobów naprawy instrumentów AT1, mając na uwadze postulaty w tym zakresie zgłaszane przez EBC. Nasi paneliści będą mieli okazje odnieść do także do koncepcji całkowitej likwidacji AT1, którą przyjął niedawno australijski nadzór finansowy.